تحلیل بنیادی سرمایه گذاری غدیر

تحلیل بنیادی سرمایه گذاری غدیر

مقدمه: سرمایه گذاری غدیر با افزایش سرمایه اخیر به سطح ۱۲۰۰ میلیارد تومان به یکی از بزرگترین و پر پتانسیل ترین شرکتهای هلدینگ تبدیل شده است غدیر با دارا بودن هلدینگ تخصصی در زمینه پتروشیمی و دارا بودن پرتفوی بسیار مستعد همواره روند رو به رشد سوداوری و قیمتی را تجربه کرده است

روند سوداوری سهم:

 

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری این شرکت پرپتانسیل طی سالهای گذشته همواره صعودی بوده است که با توجه به سیاستهای شرکت در سالهای اتی نیز پیشبینی میشود روند سوداوری شرکت همواره صعودی باشد

پیشبینی سودسال ۹۱:

غدیر سود هر سهم سال مالی 91خود را به ازای هر سهم 1041ریال اعلام نموده است که حدود ۳۱ درصد بالاتر از سال ۹۰ میباشد

ترکیب سود غدیر:

 

همانطور که مشاهده میشود برای سال ۹۱ بخش قابل توجهی از سود غدیر بابت فروش سرمایه گذاریها عمدتا فروش نفت و گاز پارسیان میباشد

سهامداران عمده غدیر:

همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در مالکیت نیروهای مسلح میباشد که حمایتهای خوبی نیز از سهام خود در بازار به عمل میاورند و جز حقوقی های بسیار بزرگ و تاثیر گذار بازار میباشند

همچنین بیمه روستاییان و عشایر در حال افزایش میزان سهام خود در ۳ ماهه اخیر میباشند

بررسی پرتفوی بورسی غدیر:

سرمایه گذاری غدیر عمده شرکتهای پرتفوی خود را به خصوص شرکتهای پتروشیمی خود را به شرکت نفت و گاز پارسیان شرکت زیر مجموعه خود انتقال داده است و هلدینگی پتروشیمی تاسیس نموده است

همانطور اگرقیمت سهام نفت و گاز پارسیان بر اساس قیمت روز ۷۸۰ تومانی تخمین زده شود مازاد ارزش بازار شرکت از ۲۹۲۴ میلیارد تومان به سطح ۲۹۵۱ میلیارد تومان افزایش پیدا میکند

پرتفوی غیر بورسی غدیر:

لازم به ذکر است شرکتهای پتروشیمی پردیس و زاگرس به شرکت توسعه الوند غدیر(گسترش نفت و گاز پارسیان) اتقال یافته است ارزش گذاری سهام شرکتهای خارج بورسی بر اساس نسبت پی بر ای متوسط ۶ تا7به سود شرکتها ارزش گذاری شده است

محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در محدوده قیمتی ۴۳۲ تومان میباشد

با افزایش ۱۰ درصدی قیمت سهام پارسان شاهد رشد ۲۲ تومانی ارزش ان ای وی سهام غدیر خواهیم بود بدین ترتیب ان ای وی غدیر وابستگی بسیار بالایی به قیمت سهام پارسان خواهد داشت

در صورتی که قیمت سهام پارسان به سطح ۸۰۰ تومان برسد ان ای وی غدیر به سطح ۵۲۰ تومان و ارزش ذاتی سهم به سطح ۴۷۰ تومان خواهد رسید

سهم شرکتهای سرمایه گذاری در سوداوری غدیر:

سرمایه گذاری غدیر شرکتهای پتروشیمی زاگرس و پتروشیمی پردیس را در قالب شرکت توسعه الوند قرار داده است و بدین شکل هلدینگ نفت و گاز پارسیان را تشکیل داده است به همین دلیل اثار تاثیر پتروشیمی پردیس و زاگرس بر این شرکت موجود نمیباشد

لازم به ذکر است بیش از 77درصد سود حاصل از سرمایه گذاری های شرکت را شرکت نفت و گاز پارسیان تشکیل داده است

غدیر سود سال جاری شرکت نفت و گاز پارسیان را به ازای هر سهم 1529ریال اعلام نموده است که قصد تقسیم ۱۲۵۰ ریال از این سود را دارد که معادل ۸۱ درصد کل سود میباشد در حالی که طبق تحلیلی که از پارسان داشتیم سود پارسان را برای سال ۹۱ حداقل ۲۰۰ تومان تخمین زدیم که اگر این شرکت ۸۰ درصد سود خود را در مجمع تقسیم نماید سود تقسیمی پارسان به سطح ۱۶۰ تومان خواهد رسید که بدین ترتیب غدیر قادر خواهد بود ۱۶۸ میلیارد تومان سود اضافی معادل ۱۴ تومان به ازای هر سهم از پارسان شناسایی نماید

اما غدیر تا کنون حدود11 درصد سهام نفت و گاز پارسیان را بفروش رسانده که از این طریق حدود238 میلیارد تومان درامد شناسایی کرده است در صورتی که در بودجه درامد ۵۳۳ میلیارد تومانی را از فروش پارسان پیشبینی کرده است اما هنوز ۹ درصد سهام دیگر پارسان برای فروش باقی مانده که با فرض فروش ۹ درصد باقی مانده سهام پارسان در سطوح قیمتی ۷۰۰ تومان شاهد شناسایی سود ۳۲۴ میلیارد تومانی خواهدشد که با سود ۲۳۸ میلیارد تومانی قبلی جمعا ۵۶۲ میلیارد تومان سود شناسایی خواهد کرد که ۲۹ میلیارد تومان بالاتر از بودجه معادل ۲۵ ریال به ازای هر سهم خواهد شد

در نهایت با جمع رشد سوداوری حاصل از رشد سهام پارسان و افزایش سود فروش سهام این شرکت غدیر میتواند جمعا برای سال ۹۱ با رشد ۱۶۵ ریالی سود خود مواجه شده و سود سال ۹۱ را تا سطح ۱۲۰-۱۲۱ تومان افزایش دهد

حال اگر غدیر سهام پارسان خود را در سطوح قیمتی ۸۰۰ تومان بفروش برساند سهم غدیر از افزایش فروش پارسان به سطح ۷ تومان بالغ شده و درامد غدیر هم به سطح ۱۲۵-۱۲۶ تومان بالغ خواهد شد

نوسان غدیر در محدوده ۴۱۰ الی ۴۴۰ تومان برای افراد میان مدتی گزینه مطلوبی می تواند باشد  در صورت عبور قیمت از محدوده ۴۴۰ تومان هدف ۴۹۰ تومانی پیش روی سهم خواهد بود  یقینا  سهم به ارامی و کندی به سمت ۴۹۰ تومان در حرکت خواهد بود

سه شنبه ۲۳ فروردین ۹۱