مقدمه: سیمان بهبهان یکی از شرکتهای کوچک سیمانی از نظر سرمایه میباشد این شرکت با سرمایه ۵،۵ میلیارد تومان و ظرفیت تولید سالانه بیش از ۱ میلیون تن انواع سیمان تیپ ۲ و تیپ ۵ فعالیت میکند که در عین حال یکی از بزرگترین صادر کنندگان سیمان کشور نیز میباشد
روند سوداوری سبهان:
روند سوداوری سیمان بهبهان علی رغم اجرای طرح تحول با روند صعودی همراه بوده است که پیشبینی میشود به دلیل حجم بسیار بالای صادرات شرکت در صورت عدم اجرای گام دوم طرح تحول در سال ۹۱ این روند با شتاب بیشتری نیز ادامه پیدا کند
در شکل بالا مشاهده می کنیم روند سود سازی شرکت در گزارش های سه ماهه کاملا رو به رشد بوده است به طوریکه سود ابتدایی سال 90شرکت ۲۳۰ تومان بوده است که در طول سال ۹۰ به ۳۵۰ تومان رسیده است
پیشبینی سود سال ۹۱ شرکت:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
پیشبینی حسابرسی نشده
|
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
۹۰،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۷۴۱،۷۳۶ |
۶۸۱،۱۵۶ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۴۵۳،۲۲۴) |
(۳۹۵،۵۹۵) |
|
سود و زیان ناخالص |
۲۸۸،۵۱۲ |
۲۸۵،۵۶۱ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۸۱،۲۲۵) |
(۸۵،۵۱۶) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
(۸،۰۰۰) |
(۲،۵۵۰) |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۹۹،۲۸۷ |
۱۹۷،۳۹۶ |
|
هزینه های مالی |
(4000) |
(۴،۸۵۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۳،۳۸۶ |
۱۵،۶۰۰ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
0 |
0 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۲۰۸،۶۷۳ |
۲۰۸،۱۴۶ |
|
مالیات |
(۱۶،۴۶۳) |
(۲۲،۸۷۱) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۱۹۲،۲۱۰ |
۱۸۵،۲۷۵ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۳،۴۹۵ |
۳،۳۶۹ |
|
سرمایه |
۵۵،۰۰۰ |
۵۵،۰۰۰ |
سیمان بهبهان سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند ماه 91خود را به ازای هر سهم مبلغ ۳۴۹۵ ریال اعلام نموده است
متوسط قیمت این محصول در سال ۹۰ و ۹۱:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال ۹۱ |
قیمت فروش (هر تن) سال ۹۱(تومان) |
مقدار فروش(تن) سال ۹۰ |
قیمت فروش (هر تن) سال ۹۰(تومان) |
|
سیمان پاکتی2 |
۱۱،۰۰۰ |
۶۲،۷۰۰ |
۴۱،۷۵۸ |
۶۱،۲۵۰ |
|
سیمان فله2 |
۱۳۷،۰۰۰ |
۵۶،۲۰۰ |
۱۷۶،۰۹۵ |
۵۴،۰۰۰ |
|
سیمان پاکتی5 |
۱۳۸،۰۰۰ |
۶۴،۲۰۰ |
۱۹۲،۰۶۶ |
۶۱،۷۹۰ |
|
سیمان فله5 |
۳۶۴،۰۰۰ |
۵۷،۷۰۰ |
۲۵۸،۲۲۲ |
۵۵،۴۰۰ |
|
سیمان صادراتی پاکتی5 |
۳۷۵،۰۰۰ |
۹۵،۸۰۰ |
۳۵۰،۹۳۲ |
۸۴،۸۷۰ |
نرخ های فروش منطبق بر نرخ های فروش بر اساس اخرین افزایش نرخ تیرماه میباشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان بهبهان:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۴۳،۳۳۸ |
9 |
|
دستمزد مستقیم |
۱۶،۱۳۹ |
3 |
|
سربار |
۳۹۳،۷۴۷ |
88 |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۸۵ درصد بهای تمام شده مربوط به هزینه های سربار و عمدتا انرژی میباشد
سیمان بهبهان سالانه حدود70 میلیون متر مکعب گاز و ۹۸ هزار مگا وات ساعت برق و حدود11 میلیون لیتر مازوت مصرف میکند به عبارتی با نرخ های فعلی این شرکت سالانه حدود ۱۰،۴ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد شرکت برای سال ۹۱ پیشبینی رشد ۲۰-۲۵ درصدی هزینه های انرژی را طبق قانون را دارد اما در صورت رشد هر ۱۰ درصد نرخ حاملهای انرژی از سطح ۲۵ درصد پیشبینی شده در بودجه سال ۹۱ باعث کاهش سود ۲۰ تومانی شرکت خواهد شد
سهامداران عمده شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سیمان فارس و خوزستان |
۵۲،۵ |
|
سیمان قائن |
۱۶،۷ |
|
صندوق بازنشستگی نفت |
۸،۵ |
|
سایر سهامداران |
۲۲،۳ |
حدود ۲۲ درصد از سهام شرکت به صورت شناور میباشد
تاثیر نرخ ارز بر سود شرکت:
|
نام ارز |
درامد ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۲۹،۳۰۰،۰۰۰ |
۱۲،۲۶۰ |
۳۵۹،۲۲۱ |
سیمان بهبهان برای سال ۹۱ پیشبینی صادرات 48درصدی محصولات خود را دارد بدین ترتیب افزایش ۱۰ درصدی نرخ ارز میتواند باعث افزایش ۶۵ تومانی سود هر سهم شرکت شود بدین ترتیب نرخ ارز تاثیر بسیار بالایی بر سوداوری شرکت دارد
اگر شرکت بتواند دلارهای صادراتی خود را با نرخ بازار ازاد یعنی ۱۹۰۰ الی ۲۰۰۰ تومان بفروش برساند حدود ۳۰۰ تومان به سود این سهم اضافه خواهد شد و سود سهم به بالای ۶۰۰ تومان خواهد رسید لذا طرح تحول و مسایل دیگر برای این شرکت سیمانی که حجم صادرات بالایی دارد خیلی مهم نمی باشد
سیمان بهبهان وارداتی ندارد
سرمایه گذاریهای شرکت:
حدود ۷-۸ درصد سودسال ۹۱ شرکت حاصل از سرمایه گذاری در شرکتهای سیمانی زیر مجموعه میباشد
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیون ریال) |
|
سیمان فارس |
۲،۵ |
۱،۵۰۷ |
|
سیمان ارومیه |
1 |
۲،۲۶۸ |
|
سیمان فارس نو |
۲،۴ |
۴،۹۲۱ |
نتیجه گیری:
شرکت بودجه سال ۹۱ خود را در حالتی معقولانه فرض کرده است و تمامی پیشبینی های شرکت بر اساس واقعیتهای موجود میباشد
اما با توجه به نامعلوم بودن نحوه اجرای گام دوم طرح تحول در صورت رشد هر ۱۰ درصد نرخ حاملهای انرژی از سطح ۲۵ درصد پیشبینی شده در بودجه سال ۹۱ باعث کاهش سود ۲۰ تومانی شرکت خواهد شد
از طرف دیگر هر ۱۰ درصد افزایش نرخ فروش داخلی سیمان میتواند باعث رشد ۶۵ تومانی سود هر سهم شرکت شود همچنین نرخ ارز نیز تاثیر بسیار بالایی در سوداوری بهبهان دارد
پی بر ای پایین از دیگر پتانسیلهای این شرکت میباشد که در صورت ایجاد جو مثبت در گروه سیمانی میتواند باعث رشد قیمتی این سهم و رشد نسبت پی بر ای بهبهان شود بدین ترتیب با جمع بندی موارد بالا سیمان بهبهان یکی از پر پتانسیلترین شرکتهای سیمانی میباشد
همچنین از پتانسیل های دیگر این سهم سرمایه اندک و حجم مبنای پایین و سود انباشته بالای ۳۰۰ تومانی و عدم داشتن وام ارزی میباشد
قیمت در چند سال اخیر در کانال صعودی زیر در نوسان بوده است با نزدیک شدن به زمان مجمع سالیانه و تقسیم سود ۳۰۰ تومانی شرکت احتمال رشد بیشتر قیمت تا ۱۶۰۰ الی ۱۷۰۰ تومان که می تواند سقف کانال صعودی باشد وجود دارد حداقل قیمت سهم پس از مجمع سالیانه پی به ای 3و نیم خواهد بود لذا در دل این سهم حداقل در بازه میان مدت حدود ۳۰۰ تومان سود تقسیمی خوابیده است
سه شنبه ۸ فروردین ۹۱
