نگاهی به بازار فردا سه شنبه ۵ فروردین ۹۳

سرانجام سال ۹۲ با فراز و نشیب های بسیار برای بازار سرمایه به پایان رسید و شاخص با قرار گرفتن در کانال ۷۹هزار بازدهی ۱۰۷ درصدی را به ثبت رساند که رقم قابل توجهی محسوب می شود. سال ۹۲ را باید سال جالب و البته عجیب و غریب بورس نامید، سالی سرشار از خاطرات تلخ و شیرین و همراه با بازدهی های رویایی و البته زیان هایی که در ماه های آخر گریبان بسیاری از فعالین این عرصه را گرفت. اصلاح ۱۵درصدی شاخص در مدت زمانی حدود دو ماه که دیر یا زود اتفاق می افتاد و از این رو باید به فال نیک گرفته شود چرا که از شکل گیری حباب قیمتی در بازار جلوگیری کرده و موجب شد تا امید به کسب سود در سال جاری نیز همچنان پا بر جا باشد.

در سالی که گذشت اتفاقات مهمی در حوزه سیاست و اقتصاد به وقوع پیوست که مهمترین آن ها را می توان انتخابات ریاست جمهوری و همچنین توافق ژنو دانست. اتفاقاتی که ریسک های غیراقتصادی بورس را کاهش بخشید و چشم انداز مثبتی را پیش روی این بازار قرار داد. همچنین تاثیر مثبت انتخابات بر فضای اقتصادی کشور موجب ورود موج نقدینگی جدید به بازار شد که البته با اتفاقاتی که به وقوع پیوست بار دیگر به همه نشان داد با عدم مدیریت صحیح نقدینگی به مسیر مناسب شاهد بازدهی مطلوب نخواهیم بود.

حال سال جدید را در حالی آغاز می کنیم که سایه سنگین مهمترین ابهاماتی که بازار را آزار می داد از سر آن برچیده شده و آرامشی قابل قبول در فضای سیاسی و اقتصادی کشور حکمفرما گشته است؛ به نظر نوروز امسال نیز طبق روال سنتی هر سال شاهد بازاری سبز و بهاری باشیم اما با توجه به ماهیت بودجه سال جدید، بازدهی بالای بازار سرمایه در سال گذشته و همچنین تاثیر روانی اصلاح ۱۵ درصدی شاخص طی ماه های آخر سال بر جو کلی بازار، پیش بینی می شود شدت آن کمتر باشد. روند کلی بازار سرمایه در سال جاری، علی الخصوص تا فصل برگزاری مجمع ها نیز در صورت رخ ندادن اتفاقات سیاسی و اقتصادی غیرمترقبه مثبت خواهد بود.ولی شیب رشد بازار یقینا خیلی ملایم و اهسته خواهد بود

امید است بازار سرمایه در سال ١٣٩٣ بیش از پیش کار خود را بر محور عقلانیت، تحلیل و دانش ادامه داده و در جذب مهمترین و ارزشمندترین سرمایه یعنی اعتماد کارنامه موفقی را از خود به جای بگذارد. با آرزوی سالی سرشار از سود و موفقیت نیم نگاهی به اخبار منتشر شده در روزهای آغازین سال می اندازیم.

در حوزه اخبار سیاسی مهمترین خبر نام گذاری سال جدید توسط مقام معظم رهبری و همچنین فرمایشات ایشان در مشهد بود که در هر دو به نقش اقتصاد تاکید داشتند و لازمه قدرتمند شدن هر ملتی را سه عنصر اقتصاد، فرهنگ و علم و دانش دانستند.

رئیس جمهوری نیز در صحبت های نوروزی خود سال جدید را سال کنترل تورم و رونق اقتصادی دانست و به بورس نیز اشاره کرد.

اوباما، کری وزیر امور خارجه امریکا و هیگ وزیر امور خارجه انگلیس نیز در پیام های نوروزی خود به ایرانیان نسبت به بهبود روابط، نهایی شدن مذاکرات و رفع مشکلاتی که تا کنون وجود داشته است تاکید داشتند.

اما در حوزه بین الملل وقایع اوکراین و کریمه و اختلافات روسیه و غرب بر سر آن موجب شد تا مقامات روس اعلام کنند موضع آن ها در قبال مذاکرات هسته ای ۵+۱ با ایران تغییر خواهد کرد و آن ها از این اهرم فشار بهره خواهند جست. البته از سوی دیگر ظریف ضمن اعلام این که مذاکرات به خوبی پیش می رود ابراز امیدواری کرده است که توافقات ژنو نهایی شود و تمامی تحریم های اعمال شده علیه کشورمان تا تاریخ ۸ مرداد برچیده گردند.

در حوزه اخبار اقتصادی اخبار منتشر شده حاکی از تصمیم دولت برای کنترل و کاهش تورم و همچنین پرهیز از وارد ساختن شوک به اقتصاد کشور است. اما از سوی دیگر دولت ناچار است یارانه نقدی به مردم پرداخت کند و قیمت حامل های انرژی را نیز افزایش دهد از این رو به فکر یافتن راهکاری در جهت کاهش تعداد اخذ کنندگان یارانه است.

کارشناسان بر این عقیده اند که امسال با کاهش تورم مواجه خواهیم شد و نرخ آن را حداکثر ۲۰ درصد در سال جاری و حتی برای تورم نقطه به نقطه رقمی نزدیک به ۱۲ الی ۱۳ درصد پیش بینی می نمایند. هر چند این اخبار برای بازار سرمایه خیلی هم جذاب نیست بازار سرمایه عاشق تورم است و نبود تورم یکی از مشکلات شدید بازار سرمایه است رشد دلار و رشد تورم تنها عامل رشد یک سال اخیر بازار بوده است که با سیاست های کنترلی دولت جدید یقینا رشد بازار سرمایه نیز شدید نخواهد بود

سری به بازار فردا بزنیم…

گروه پتروشیمی

در آخرین روز کاری بازار در سال ۹۲ بلوک ۱۷درصدی فارس توسط تاپیکو و صندوق بازنشستگی نفت به قیمت پایه ۲۲۲۵۱ ریال خریداری شد. همچنین ۱۰۰ درصد سهام شرکت پایانه ها و مخازن پتروشیمی به قیمت پایه هر سهم ۱.۲ میلیارد ریال نیز توسط کنسرسیومی متشکل از تاپیکو، ساتا، فارس و پترول خریداری شد.

روزهای آغازین سال احتمالا با توجه بیشتر بازار به فارس نیز همراه خواهد بود. سهمی که یکی از گزینه های بازار با دید بلندمدت است و توانایی تعدیل مناسبی با رفع تحریم ها خواهد داشت

در این گروه گزارش ۱۲ ماهه شخارک نیز می تواند با تعدیل مثبت اندکی همراه باشد. این سهم در اولین قدم ۳۸۰۰ تومان را پیش رو دارد.

شرکتهای اوره ساز نیز پی به ای پایینی را دارند هر چند قیمت فروش اوره داخلی با رشد نسبت به سال ۹۲ برخوردار بوده است اکثر اوره سازها در بودجه خود قیمت اوره داخلی را در محدوده ۸۰۰ الی ۸۵۰ تومان تخمین زده اند که همین نکته باعث شده است پی به ای این گروه بالا نباشد

گروه خودرویی

در این گروه علی رغم این که گزارش ۹۳ خزامیا چنگی به دل نمی زد شاهد شکل گرفتن صف خرید در آن بودیم. رسیدن به کف قیمتی و همچنین تغییر و تحولات مثبتی که در زامیاد در جریان است دلیل توجه مجدد بازار به این نماد بود. احتمال رشد عایدی در گزارش ۱۲ ماهه ۹۲ شرکت نیز وجود دارد.

شایعه افزایش سرمایه سایپا و همچنین پیش بینی رشد قابل توجه مجموع تیراژ تولید خودروی تجاری و سواری در سال ۹۳ موجب توجه بازار به این نماد شده است. البته باید توجه داشت خرید سهم در این قیمت ها با توجه به رشد خوبی که در مدت زمان کوتاه داشته است با ریسک همراه است.

خبهمن که نتوانست از سد محدوده ۲۵۰ تومان عبور کند بار دیگر در حال حرکت به سمت کف قیمتی خود است. خرید در قیمت های نزدیک به محدوده ۲۰۰-۲۱۰ تومان با ریسک کمی همراه است و هم با دید نگهداری و هم نوسان مناسب ارزیابی می شود. این سهم با انتشار گزارش ۱۲ ماهه خود شاهد رشد قیمتی خواهد بود.

در گروه خودرو باید دقت داشت در یک هفته کاری گذشته این گروه بیش از ۲۰ درصد رشد داشته اند و همین رشد باعث شده است خیلی ها در کمین فروش باشند باید قبول کرد گروه خودرو فقط خوراک نوسان گیران است و کمتر سهامداری را می توان در این گروه پیدا کرد که واقعا به فکر سهامداری باشد

گروه لیزینگی نیز تابع گروه خودرو می باشند رایان سایپا با رشد تولید خودرو و افزایش فروش سایپا در میان مدت توانایی تعدیل خوبی را دارد ولی این شرکت نیز همیشه وابسته به رفتار سایپا بوده است و اگر سایپا رشد خوبی را شاهد نباشد نمی توان انتظار رشد بالایی از رایان داشت

گروه سیمانی

خبر افزایش نرخ سیمان در سال جاری توسط مدیر کل تامین و توزیع کالای وزارت صنعت، معدن و تجارت در تکذیب شد. یزدان سیف طی مصاحبه ای اظهار کرد انجمن سیمان اطلاع رسانی کرده است که قرار است قیمت گذاری سیمان را از این پس انجام دهد. این در حالی است که قیمت گذاری سیمان به انجمن سیمان واگذار نشده است و کار گروه تنظیم بازار هم‌چنان موظف به قیمت گذاری این کالا و سایر کالاهای اساسی است.

مدیر کل تامین و توزیع کالای وزارت صنعت، معدن و تجارت با اشاره به این که انجمن سیمان اعلام کرده است که می‌خواهد قیمت سیمان را ۱۴ تا ۲۱ درصد افزایش دهد، سال قبل توافقی برای واگذاری قیمت گذاری سیمان به انجمن سیمان شده است، این توافقنامه مربوط به سال آینده است و الان چنین توافقی مورد قبول ما نیست.

نمادهای سیمانی به واسطه انتشار خبر افزایش ۱۴ تا ۲۱ درصدی سیمان در سال آتی شاهد معاملات مثبتی بودند.

باید دقت داشت حتی اگر این افزایش نرخ ۲۰ درصدی نیز نهایی شود باز شرکتهای سیمانی تعدیلی نخواهند داشت لذا صف های خرید این گروه در روزهای اخر سالی مبنای بنیادی خاصی نداشته است وب یشتر ناشی از کم توجهی بازار به گزارش های سیمانی می باشد

در این گروه سدور و سرود برای سال بعد افزایش نرخی در نظر نگرفته اند. سفارس سود خود را از ۳۴۵ به ۵۱۰ ریال افزایش داده است. خرید در قیمت های بالای ۴۰۰ تومان با ریسک همراه است.

ستران افزایش ۲۰درصدی نرخ را برای سال آتی در نظر گرفته است و با آن می تواند شاهد تعدیل مثبت بیشتری در سال ۹۳ باشد. قیمت های محدود ۶۰۰ تومان هدف این سهم در صورت عبور از ۵۶۰ تومان خواهد بود.

سغرب توانایی تعدیل مثبت در سود سال گذشته و سال جاری را دارد. این سهم افزایش نرخ محصولات سیمانی را ۲۰ درصد در نظر گرفته است. هدف سغرب در صورت عبور از ۸۲۰ تومان ۸۶۰ خواهد بود.

سکارون نیز بدون لحاظ نمودن افزایش نرخ سیمان برای سال آتی سود هر سهم امسال را ۱۵۱۰ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده که نسبت به سود سال ۹۲ با رشد ۱۴ درصدی مواجه گشته است.

اما سیمان هرمزگان که با توجه به تعدیل پیش بینی درآمد هر سهم در آخرین روز کاری بازار متوقف شده بود، در گزارش سه ماهه موفق به تحقق ۷۵۷ ریال از سود ۲۵۱۲ ریالی شده است.

شایعه عرضه سیدکو در ماه جاری نیز به گوش می رسد.

گروه بانکی

در این گروه وبملت در محدوده ۲۵۰-۲۶۰ تومان با افزایش عرضه ها مواجه شده است. ورود به سهم در قیمت های مناسب می تواند بازده خوبی را تا شب مجمع نصیب سهام داران نماید. با آغاز سال جدید احتمالا گروه مالی ملت بر روی این نماد عرضه کننده نخواهد بود. هر چند باید دقت داشت ۲۶۵ تومان سقف قبلی ملت می باشد و عبور از این ناحیه یقینا راحت نمی باشد و باید به حجم معاملات در محدوده ۲۶۵ تومان دقت بیشتری داشت

در وبصادر شنیده ها حاکی از این است که نیروگاه قائم با قیمتی نه چندان بالا به خوارزمی رسیده است. گفته می شود غدیر نیز در مزایده شرکت داشته و پیشنهاد ۲۴۰۰میلیارد تومانی داده است اما ظاهرا بانک صادرات تمایل داشته که نیروگاه به خوارزمی برسد. همچنین شنیده می شود بلوک هایی قرار است در سهم زده شود و عرضه های بی وقفه که مانع رشد وبصادر شده پایان یابد.

اخبار خوب پست بانک از جمله معامله بلوکی موجب شده است تا این سهم با روندی مثبت به سمت محدوده قیمتی ۹۲۰ تومان در حرکت باشد.

دیگر سهم های بازار…

در نماد مپنا فروشندگان جدی و سهام داران خسته زیادی وجود دارند و به نظر تا اتمام عرضه های آنان سهم همچنان با کاهش قیمت و ریزش بیشتر مواجه خواهد شد. اما نماد بمپنا که در آخرین روز کاری بازار در سال ۹۲ تحت تاثیر شرایط مپنا قرار گرفته بود با انتشار خبر دریافت جریمه ۸۰۰ میلیارد ریالی بابت تاخیر در دریافت مطالبات از شرکت توانیر مجددا مورد توجه بازار قرار گرفت. این مبلغ سود هر سهم را با تعدیل قابل توجهی مواجه می کند البته شایان ذکر است این سود غیرعملیاتی می باشد.

روند رو به رشد همراه ادامه خواهد داشت و با آغاز معاملات در سال جدید شرایط بهتری را تجربه خواهد کرد. سهم تا اردیبهشت و قبل از برگزاری مجمع تقسیم سود توانایی قرار گرفتن در قیمت های بالای ۷۰۰۰ را دارد.

خبر احتمال فروش صافولا توسط وبشهر و تعدیل سنگین آن این سهم را با اقبال بازار مواجه کرده است. پیش بینی می شود وبشهر در روزهای آغازین سال نیز همچنان مورد توجه بازار باشد.

در انفورماتیکی ها رانفور از پتانسیل بنیادی خوبی برخوردار است و تا مجمع فوق العاده می تواند با رشد همراه باشد. مداران و رکیش نیز از دیگر سهم های خوب این گروه هستند. رکیش هم سهمی ارزنده و پرپتانسیل است و سال ۹۳ سال خوبی برای این سهم خواهد بود. این نماد در ۷۲۰ تومان با مقاومت مهمی رو به رو است. رتاپ نیز در سال جاری شرایط بهتری را تجربه خواهد کرد. بانک تجارت در این نماد خریدار است.

در فلزی های ارفع سهم خوبی است و سهام داران عمده آن با ماهیت بازار آشنا هستند. این سهم در قیمت مناسبی عرضه شده است و رشد خوبی را تجربه خواهد نمود. احتمال تعدیل مثبت در سود سال ۹۲ و سال آتی سهم وجود دارد.

فولاد نیز یکی از سهم های ارزنده و کم ریسک بازار است. شنیده ها همچنین از عرضه اولیه فولاد هرمزگان در هفته های آخر فروردین حکایت دارد.

عرضه ارفع بر روی کچاد و ومعادن تاثیر بسیار اندکی داشت. سود هر سهم کچاد پس از این عرضه بین ۴ تا ۵ تومان افزایش پیدا خواهد کرد. تقسیم سود ۱۰۰درصدی به همراه عرضه ارفع همچنین باعث افزایش یک تومانی سود هر سهم ومعادن هم خواهد شد.

در سایر عرضه های اولیه بازار فشار فروش در کی بی سی و اعتلا افزایش پیدا خواهد کرد. اعتلا در قیمت های فعلی بالاتر از ناو خود معامله می شود. پاکشو نیز علی رغم این که در قیمت چندان جذابی عرضه نشد اما می تواند در کوتاه مدت با رشد قیمت همراه باشد.

 تکمبا چهارشنبه برای اعلام سود سال ۹۳ متوقف شد. غالبر نیز که چندی پیش متوقف شده بود سود خود را با ۳۲درصد کاهش نسبت به سال ۹۲ ۲۲۲ریال اعلام کرده است.

در اخر باید به سنت بازار در عید اشاره داشت بازار طبق عید های قبل اکثرا مثبت بوده است اما بازار در سال ۹۲ نشان داد که کم کم باید از سنتهای قبلی فاصله گرفت و زیاد دل به این سنتهای قبلی نبست یقینا سیاست های دولت فعلی خیلی با دولت قبلی همخوانی ندارد یکی از سیاست های فعلی دولت تمایل زیاد به سپرده گذاری مردم در بانک ها است لذا این روزها شاهد سودهای جذابی برای سپرده گذاران کو تاه مدت هستیم یقینا همین نرخ های جذاب بانکی باعث شده است نقدینگی زیادی در بازار پارک شده باشد و تا زمانی که اطمینان کافی از ثبات بازار شاهد نباشند وارد گود نخواهند شد

 هر چند مصاحبه های مدیران قبلی بورس نیز در این زمینه بی تاثیر نیست دکتر عبده تبریزی و رحمانی هر دو در مصاحبه های خود اعلام کرده اند سال ۹۳ بهترین بازار برای سرمایه گذاران کلان بانک ها خواهد بود این گونه اظهار نظرها از دو مدیر باسابقه بورس جالب توجه است

 لذا بر خلاف سال های گذشته که همیشه منتظر رشد انفجاری در عید بودیم از دید عده ای سال ۹۳ همراه با رشد نجومی نخواهد بود و ما شاهد یک بازار نوسانی خواهیم بود بازاری که عمق نوسان ان بیش از ۱۵ درصد در کوتاه مدت نخواهد و بازار بیشتر به سمت نوسانات کوتاه مدت و اندک خواهد رفت بهر عنوان فردا و چهارشنبه را باید روزهای مثبت بازار فرض کرد اما باید توجه داشت بازار برای رشد بیشتر دلایل قویی را شاهد نیست لذا نباید فریب رشد یکی دو روز اخیر بازار را خورد

 در این ۶ روزی که بازار تعطیل بوده است هیچ اتفاق خاصی رخ نداده است که ما توقع داشته باشیم بازار در ابتدای سال ۹۳ رشد شدیدی را شاهد باشد لذا خریداران باز هم همانند گذشته اگر در عید خرید می کنند حتما باید دید میان مدت تری را مدنظر داشته باشند و حداقل تا مجمع شرکتها صبور باشند و یا اینکه دید کوتاه مدت تری را دنبال کنند و با نوسانات بازار همراه شوند

 سال ۹۳ سال اسانی برای سهامداران نخواهد بود اگر مطالعه و دقت همراه سهامداران نباشد یقینا دردسرهای بازار بیشتر خواهد بود نقدینگی زیادی در بازار نیز فعلا وجود ندارد و نباید دل به میان مدت و بلند مدت بازار داشت تا زمانی که تورم در جامعه در حال کاهش باشد یقینا بازار سرمایه نیز دلایل بنیادی زیادی برای رشد نخواهد داشت کاهش تورم بدترین خبر ممکنه برای بازار می باشد لذا باید به اقتصاد از دید کلان تری توجه داشت و دقت کرد در ایران نبود تورم باعث رکود می شود اقتصاد ایران اقتصاد سالمی نیست که ما بر مبنای اصول علمی نظر دهیم ان چیزی که باعث تحرک در جامعه می شود همین تورم و ترس از کاهش ارزش ریال است که باعث رویکرد مردم به سمت خرید بیشتر می شود

 در اخر به یک نکته دیگر باید اشاره داشت

 بازاری که سهم های اصلیش برای رشد بیشتر مشکلات زیادی را دارد و با پی به ای های زیر ۶ نیز خریداران چندانی ندارد نشان دهنده رکود خاصی در ان است اما در این روزها شاهد رونق مجدد سهم های سفته بازان می باشیم نمونه بازار این تحرکات در گروه ک ها می باشد کسرا کفرا کاذر و خیلی از سهم هایی که یکبار خیلی ها را بدبخت کردند دوباره بار دیگر مورد توجه قرار گرفته اند بهر عنوان خریداران دقت کنند سهم هایی که در گروه ک هستند فقط فقط خوراک نوسان گیران هستند توصیه برای نخریدن این گروه نداریم ولی خریداران دقت کنند این گروه بنیادی بدرد خوری ندارد و بهتر است فقط فقط دید کوتاه مدت و نوسانی در این گروه داشت سهمی مثل کسرا با پی به ای ۲۰ بدرد سهامداری نمی خورد لذا باید به فاز نوسانی این گروه دقت داشت که به دلیل کوچک بودن باعث شده است نوسان گیران تمرکز بیشتری در این گروه داشته باشند

 دوشنبه ۴ فروردین ۹۳