بازار و قلل جدید!!!

نگاهی به بازار فردا سه شنبه ۱۴ شهریور ۹۱

بازار امروز کولاکی به پا کرد که کمتر کسی فکرش را میکرد واقعا بازار امروز نشان داد پتانسیل های بنیادی قوی پشت بازار قرار گرفته است بازاری که با رشد امروزش یا بهتر بگوییم با جهش امروزش نشان داد چشم انداز مثبتی را پیش روی خود دارد به خصوص که این چشم انداز با چاشنی گزارشات ۶ ماهه همراه خواهد بود خدا را شکر انتظار داریم گزارشات ۶ ماهه  خوبی را شاهد باشیم رشد سوداوری در اکثر صنایع و شرکتهای قابل تصور میباشد

اما با رشد قیمتی شدید امروز شاخص به نظر میرسد با یک جهش ۲۰۰-۳۰۰ واحدی دیگر طی یکی دو روز اینده شاخص به استراحت احتیاج داشته باشد شاخصی که رشد شدیدی را تجربه کرده است رشدی هیجانی که به نظر میرسد طی یکی دو روز اینده شاهد فروکش کردن  تب  اولیه ان باشیم

اما این نظریه بدان معنا نیست که بازار روند منفی به خودمیگیرد یا روندش دگرگون میشود خیر بازار شاید چند روزی روند خنثی با نوسانات منفی را در پیش بگیرد که از نظر ما فرصتی خرید خوبی با دید ۱-۲ ماه اینده میباشد هنوز پتانسیل گزارشات ۶ ماهه پابرجاست و به نظر میرسد تازه رالی صعودی اصلی مصادف با گزارشات ۶ ماهه شروع شود

بازار فردا روز رسیدن به مقاومت فولادیها خواهد بود مقاومتی که اگر در هم شکسته شود فولادیها بازدهی ۱۰ درصدی را به ثبت خواهند رساند

دربین فولادیها موقعیت فولاد و فخوز را بهتر ارزیابی میکنیم دو سهمی که با تعدیلات مثبت عایدی خوبی مواجه میباشند به خصوص فولاد که اگر قیمت گذاری محصولاتش توسط دولت متوقف شود با یک جهش ۱۰ درصدی در قیمت محصولاتش میتواند سودی حتی فراتر از ۶۰ تومان را اعلام نماید

در بین سایر گروه ها پتروشیمی ها همچنان به دلیل رشد قیمت ارز مورد توجه میباشند البته روند دلار فعلا کاهشی میباشد اما همچنان دلار بالای ۲۰۰۰ تومان میتواند زمینه ساز تعدیلات مثبت قابل توجهی در نمادهای این گروه شود به خصوص اینکه نفت هم روند صعودی به خود گرفته و از طرف دیگر امارهای صادرات در ۲ ماهه گذشته حاکی از رشد خوبی در تولید و فروش محصولات پتروشیمی به خصوص متانول دارد زاگزس و خارک هم امروز با صف همراه بودند دو سهمی که در روزهای قبل اشاره داشتیم تولید و فروش انها به حالت نرمال برگشته است

امروز هم خبر وابستگی ۵۰ درصد از منابع غذایی دنیا به محصولات اوره ایران و وابستگی شدید بازارهای جهانی به اوره و متانول ایران و غیر قابل جایگزین شدن محصولات ایرانی خبر خوش دیگری برای این صنعت محسوب شد

به نظر میرسد بازار فرصتهای خوبی را برای سرمایه گذاری پیش رو نهاده است به خصوص اینکه بازارهای جهانی هم فعلا مثبت شده و احتمالا در صورت رشد بیشتر فلزات بار مثبت بسیار خوبی را در بازار شاهد خواهیم بود

اما در اخر باید به دکترین شاخص مطلبی را تذکر داد و ان هم این مطلب می باشد که تجربه این مدت اخیر بازار سرمایه نشان داده است که هر بار شاخص هیجانی رشد کرده  در   نهایت نتیجه خوبی برای بازار سرمایه  به همراه نداشته است بهتر است تمام فعالیت و بازده بازار را  در یک هفته خلاصه نکنیم اینکه یک هفته بازار مثل بهشت شود و در یک هفته یک سری سهامدارا بدبخت و بیچاره شوند نتیجه رفتارهای افراطی می باشد رفتارهای افراطی که باعث رشد کاذب سهم ها شده و در جایی هم که باید از سهم ها حمایت شود هیچ حقوقی پا به میدان نمی گذارد لذا امیدواریم رفتار منطقی و متعادل تری را در بازار شاهد باشیم  نمونه بازار شرایط فعلی، شرایط  ابتدای سال ۹۱ می باشد ماهیکه شاخص در عرض کمتر از یک ماه بیش از ۱۵۰۰ واحد رشد کرد اما بعد از فروردین ماه و تا ابتدای شهریور ماه باید عرض کنیم بورس ما یکی از بدترین دوران تاریخ خود را پشت سر گذاشت لذا بهتر است مسیولین موتور این شاخص سازی را کمی ارامتر کرده و به بازار اجازه رفتارهای هیجانی را ندهند اگر بازار به طور ملایم و ارام در طول سال رشد  داشته باشد یقینا برای تمام سهامداران بهتر خواهد بود اینکه فولاد در عرض یک هفته بیش از ۲۰ درصد رشد داشته باشد بعد در عرض ۵ ماه حرفی برای گفتن نداشته باشد نتیجه همین رشد های غیر منطقی فعلی می باشد

بهر عنوان کاربران نیز باید توجه داشته باشند در جو مثبت نباید خیلی سریع از رشد سهم ها خسته شد شاید روند فعلی در طول دور روز اینده نیز پابرجا باشد لذا بهتر است زودتر از بازار خود را از جو مثبت خارج نکرد  شاخص در محدوده ۲۵۳۰۰  الی ۲۵۶۰۰ واحد مقاومت مهمی در پیش دارد و کارسخت شاخص در این محدوده ها می باشد همانطور که پیش بینی نمی شد شاخص به راحتی از ۲۵ هزار واحد عبور کند و عبور کرد هیچ بعید نیست به زودی شاهد شاخص ۲۵۶۰۰ واحدی نیز باشیم

یقینا در این مسیر رشد شاخص، نقش فولادی ها و سنگ اهنی ها و سرمایه گذاری های مربوطه بیش از همه خواهد بود لذا افزایش حجم معاملات سهم های شاخص ساز این روزها باید بیشتر مورد توجه باشد یقینا در رشد شاخص، سهم های بزرگ نقش اساسی را دارند لذا توجه به سهم هایی که می توانند تاثیر بهتری روی شاخص داشته باشند باید به عنوان یک نکته مثبت مورد توجه باشد هر چند خیلی از این سهم به نقاط مقاومتی خود رسیده اند و باید به رفتار سهم ها در محدوده های مقاومتی توجه داشت فرضا گل گهر در محدوده ۶۴۰ تومان مقاومتی مهمی در پیش دارد که عبور از ان کمی زمانبر خواهد بود چادرملو نیز حدودا در نزدیکی های  قیمت گل گهر حرکت می کند  وسپه نیز افزایش حجم معاملات خوبی را شاهد است اما در محدوده ۱۲۵ تومان کمی درگیر است اگر قیمت بتواند از این محدوده رهایی یابد احتمال رشد بیشتر قیمت تا ۱۳۵تومان نیز وجود دارد ومعادن نیز احتمالا در محدوده ای نزدیک ۳۰۰ تومان شرایط سختتری را در پیش خواهد داشت لذا کاربران باید توجه داشته باشند در نقاطی خرید نکنند که بعدا در فاز اصلاحی سهم های مرتبط گیر کنند بهر عنوان تک تک سهم های فعلی رشد بیش از ۱۵ درصد داشته اند و هر ان ممکن است این رشد متوقف و فاز اصلاحی گریبانگیر خریداران شود

در گروه قندی نیز امروز پیرانشهر توانست از محدوده ۹۷۴ تومان با حجم مناسبی عبور کند احتمالا سهم تا محدوده ۱۱۰۰  تومان جای رشد خواهد داشت قشیر نیز هنوز تا ۱۰۰۰ تومان جای رشد دارد  امیدواریم افزایش نرخ شکر در این گروه رخ دهد و زمینه های بنیادی رشد این گروه فراهم شود وگرنه باید  قبول کرد رفتار قندی ها کم کم از فاز منطق و تحلیل خارج شده است و تدوام این شرایط خیلی نمی تواند طولانی شود

دوشنبه ۱۳ شهریور ۹۱

به گزارش خبرنگار اقتصادی فارس، این روزها بورس اوراق بهادار ۴۶ ساله کشور با رونق نسبی معاملات و رشد متغیر اصلی خود یعنی شاخص مواجه شده اما این رونق هنوز به آن حد نرسیده که شاخک های آحاد مردم و سرمایه گذاران عادی را حساس کند و عمدتا” بین فعالان بازار محدود است.

این تغییر جهت اساسی روند معاملات و رشد ۱۴ روز کاری شاخص در حالی با رکورد بیشترین دوره صعود شاخص در دو سال اخیر و بازپس گیری کانال ۲۵ هزار واحدی همراه شده که برخی از کارشناسان و فعالان بدبین معتقدند این روند کوتاه مدت بوده و بیشتر فرصتی برای فروش سهام است اما عده دیگری از ناظران و صاحب نظران براین باورند با توجه به ظرفیت های متعدد بازار سرمایه و عدم حرکت با ثبات شاخص در سال گذشته و جاری و همچنین ارزان بودن سهام اکثر شرکت ها ، روند صعودی قیمت ها و شاخص بورس بازهم در روزهای آینده ادامه خواهد یافت و شاخص از خط مقاومت ۲۶ و حتی ۲۷ هزار واحدی هم عبور خواهد کرد.

*چه عواملی در رشد شاخص بوس موثر بودند؟

در این میان به دلیل ماهیت نوسان دار بودن و عدم قطعیت بازارهای سهام نمی توان با قاطعیت از دو نظریه موافق و مخالف دفاع کرد و باید به مانند همیشه منتظر داوری زمان بود اما می توان دلایل بازگشت رونق نسبی معاملات و رشد قیمت ها و متغیرها را مورد بررسی قرار داد.

عواملی که ناشی از مسائلی چون به کف رسیدن بهای سهام اکثر شرکت ها و کاهش میانگین نسبت قیمت به درآمد سهام (P/E) بازار ، بکارگیری ابزار پوشش ریسکی برای سرمایه گذاران حقیقی یعنی اوراق تبعی سهام ، برگزاری اجلاس غیرمتعدها در تهران و آثار مثبت آن ، به حداکثر رسیدن بهای دلار و عدم انتظار به رشد بیش از ۲۲۰۰ تومانی، توصیه های مسئولان بازار سرمایه به نهادهای مالی برای جمع آوری سهام ، آزاد شدن قیمت برخی محصولات فلزی و احتمال افزایش قیمت محصولی چون سیمان و غیره مربوط است.

*وقتی سهام ارزان تر از همیشه می شوند

براساس این گزارش، شاید نخستین عامل موثر در رونق این روزهای بورس ناشی از به کف رسیدن بهای سهام اکثر شرکت ها و ارزان تر سهام نسبت به همیشه باشد. قیمت هرسهم شرکت های بورسی و فرابورسی در حالی تابعی از ۲۸ عامل بزرگ و کوچک از جمله پیش بینی سود هر سهم، وضعیت ارزبری یا ارزآوری ، مزیت نسبی صنعت ، مدیریت ، درصد سهام شناور آزاد،قراردادها و قیمت خرید مواد اولیه و فروش محصولات، مالیات و غیره است که در ادامه شرایط سال گذشته بورس و به جز دو ماه اول سال جاری، جو روانی منفی بر تصمیم گیری ها حاکم شده بود و اکثر سرمایه گذاران حقیقی نه تنها از خرید سهام در ماه های گذشته دست کشیده بلکه اقدام به فروش حتی با ضرر سهام خود کردند.

سهامداران عمده هم که با مشکل نقدینگی مواجه بوده و هستند یا از حمایت های عملی زیر مجموعه های خود کاستند و یا اقدام به جمع آوری سهام به قیمت های پایین کردند. این وضعیت موجب شد تا سهام اکثر شرکت های بزرگ به کف رسیده و به قیمت های باورنکردنی مانند قیمت ۹۹ تومانی هر سهم سایپا یا ۱۹۵ تومانی فولاد مبارکه برسند. به دنبال این شرایط بود که میانگین نسبت P/E بازار که سال گذشته رکورد ۹ مرتبه ای را هم شکسته بود، طی سال جاری ابتدا به بیش از ۶ و سپس به کمتر از ۵ و ۴.۶ مرتبه ای رسید.

بنابراین کاهش قیمت سهام شرکت های بزرگ و پایین آمدن نسبت P/E یکی از انگیزه های برخی سرمایه گذاران خصوصا” حقوقی ها برای خرید سهام و در نتیجه تقویت طرف تقاضا و رشد شاخص بورس می تواند بشمار آید.

*برگزاری اجلاس غیر متعهدها

تا قبل از برگزاری اجلاس غیر متعهدها در تهران، عمده توجه ها و تمرکزهای فعالان بازار سرمایه بر روی مسائل بین المللی و فشارهای نابحق بیشتر غرب بر ایران بود اما برگزاری این اجلاس مهم جهانی و استفاده مسئولان نظام از آن که با توافقات مثبت اقتصادی و سیاسی همراه بود، موجب شد تا جایگاه کشور در مناسبان جهانی تقویت شود.

این عامل برون سازمانی نه تنها از فشارهای وارده بر تصمیم گیری ها و نگرانی ها سرمایه گذاران کاست بلکه زمینه ساز رشد قیمت ها و شاخص بورس شد. بطوریکه شاخص از ۲۱ مرداد تا قبل از شروع اجلاس در ۷ شهریور هر روز مثبت بود.

قبل از شروع تعطیلات ۵ روزه تهران و بورس و بانک ها هم عده ای از فعالان بازار اقدام به فروش سهام خود و شناسایی سود کردند چرا که بر این باور بودند وضعیت بورس بعد از اتمام اجلاس منفی خواهد شد اما این انتظار حداقل در دو روز اخیر محقق نشده و اعلام نتایجی از این اجلاس به همراه عدم رشد قیمت دلار موجب شد تا شاخص بورس به روند صعودی خود ادامه دهد .

*تداوم توصیه های مسئولان به نهادهای مالی

این دو عامل موجب شد تا مسئولان بازار سرمایه باز هم از نهادهای مالی بخواهند از فرصت موجود بیشتر استفاده کرده و به جمع آوری سهام همراه با رشد قیمت ادامه دهند. بطوریکه ازقرار معلوم دیروز برخی از مسئولان از مدیران شرکت های خودرویی، معدنی ، فلزی و شیمیایی خواستند تا برای بهتر شدن شرایط برنامه ریزی کامل تری کرده و از شرکت های خود حمایت کنند. نتیجه این عوامل هم در جهش ۳۲۵ واحدی امروز شاخص و رشد ۴ درصدی اکثر شرکت های بزرگ و تشکیل صف خرید بود.

*اعلام کاهش دلار توسط رئیس کل بانک مرکزی

علاوه بر این اعلام کاهش قیمت دلار از سوی رئیس کل بانک مرکزی به همراه جو آرام بازار ارز در روز های اخیر هم در بهبود اوضاع بورس نقش داشت. چرا که این مسئله نه تنها حداقل موجب عدم خروج سرمایه ها از بورس شد بلکه در صورت ثبات می تواند در ورود سرمایه های جدید به بورس هم موثر باشد.

با این همه با توجه به تجارب موجود، مواضع رئیس بانک مرکزی شاید با توجه اکثر سرمایه گذاران همراه نباشد.

از سوی دیگر هرچند برخی شایعات از افزایش قیمت دلار در ماه های آینده حکایت دارند اما عمده کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند دلار ۲۲۰۰ تومانی سقف قیمت بوده و به این راحتی به بیش از این قیمت رشد نخواهد کرد چون دراین صورت دیگر فعالیت کمتر شرکت تولیدی توجیه اقتصادی خواهد داشت.

*ظهور ابزاری جدید برای سرمایه گذاران حقیقی

استفاده از ابزار جدید اوراق اختیار فروش تبعی سهام شرکت های بورسی که از ۲۵ مرداد شروع و با ۴ شرکت پتروشیمی کرمانشاه ،چادرملو ،گل گهر و سرمایه گذاری مسکن ادامه یافته، به عاملی برای آسوده شدن خیال سهامداران حقیقی حاضر در بازار تبدیل شده است.

این ابزار با مکانیزم های پوشش ریسکی که دارد به نوبه خود توانسته در جذب سرمایه گذاران حقیقی موثر باشد و حداقل به مثابه بیمه سهام است تا حداقل از زیان و افت قیمت سهام شرکت های مشمول جلوگیری کند. به همین دلیل تعدادی از سهامداران حقیقی از این فرصت استفاده کردند تا مسئولان بازار سرمایه هم با اعتماد بیشتری از بهبود اوضاع بورس سخن بگویند.

*افزایش قیمت برخی محصولات

عامل دیگری که در بهبود اوضاع بورس موثر بوده افزایش قیمت برخی محصولات مانند فلزات و احتمال رشد قیمت محصول استراتژیکی چون سیمان است که می تواند در سوداوری شرکت های بورسی و فرابورس نقش داشته باشد. چرا که واقعیت این است اکثر شرکت های تولیدی حاضر در بورس بعد از اجرای هدفمند سازی یارانه ها نتوانسته قادر به افزایش قیمت محصولات خود باشند. برای همین سود آوری این دسته از شرکت ها هم که در سال جاری کم شده ممکن است با افزایش قیمت فروش محصولات بهتر شود.

*اهمیت نگه داشتن اعتماد ها و تزریق نقدینگی

علاوه براین عوامل ممکن است برخی مسائل دیگر هم در بهبود شرایط این روزهای بورس مطرح باشند اما آنچه بیش از همه اهمیت دارد جلب اعتماد سرمایه گذاران حقوقی و حقیقی و نگه داشتن آنها در عرصه معاملات با حمایت های عملی دولت و تزریق نقدینگی به بازار سهام و تشویق به آوردن سرمایه ها به بورس است تا روند صعودی و آرام شاخص و قیمت سهام شرکت ها در ماه های آینده و سالی که تحت تاثیر انتخابات ریاست جمهوری امریکا و ایران قرار دارد، هم تکرار شود.