تحلیل بنیادی پارس خزر
مقدمه: پارس خزر یکی از بزرگترین تولید کنندگان لوازم خانگی به خصوص لوازم خانگی کوچک با سرمایه ۱۵ میلیارد تومان فعالیت میکند
روند سوداوری سالهای اخیر پارس خزر:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۹۱۸ | ۱۳۹ |
| ۱۳۹۵ | ۱۰۲۴ | ۱۵۵ |
| ۱۳۹۶ | ۸۹۰ | ۱۳۵ |
| ۱۳۹۷ | ۲۳۱۹ | ۳۵۰ |
افزایش قیمت محصولات شرکت در راستای افزایش نرخ ارز باعث شکل گیری روند صعودی سوداوری این شرکت شده اما طی سال۹۶ شاهد کاهش سوداوری شرکت هستیم
سود سازی ۶ ماهه۹۸:
| شرح | واقعی۶ ماهه حسابرسی نشده | عملکرد ۶ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۶،۳۱ | ۹۷،۶،۳۱ |
| فروش | ۱،۵۷۶،۷۴۲ | ۱،۰۳۰،۹۲۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۱۵۵،۹۲۸) | (۸۱۹،۷۵۲) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۲۰،۸۱۴ | ۲۱۱،۱۷۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۴۱،۱۰۸) | (۱۱۰،۶۴۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳،۱۴۷ | (۱۵،۰۴۴) |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۸۲،۸۵۳ | ۸۵،۴۸۸ |
| هزینه های مالی | (۳۸،۲۵۵) | (۲۸،۶۶۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴۴،۱۱۰ | ۷۴،۶۱۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۰،۲۱۹ | ۵،۰۴۶ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۹۸،۹۲۷ | ۱۳۶،۴۹۰ |
| مالیات | (۵۷،۳۳۴) | (۱۳،۹۲۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۴۱،۵۹۳ | ۱۲۲،۵۶۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۵۹۸ | ۸۱۱ |
| سرمایه | ۱۵۱،۲۰۰ | ۱۵۱،۲۰۰ |
پارس خزر سود هر سهم سال مالی ۹۶ خود را با سرمایه ۱۵میلیارد تومان مبلغ ۱۰۳۹ریال اعلام نموده است
لخزر در ۳ ماهه به سود۶۴۹ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۹۴۹ ریالی رسیده است
بررسی تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۸ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش ۹ماهه۹۸ | قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۹ماهه۹۸ |
| محصولات سرمایشی و گرمایشی | دستگاه | ۲۲۵،۱۸۵ | —- | ۸۷،۶۶۹ | ۳۹۴،۰۰۰ |
| محصولات پخت و پز | دستگاه | ۱۴۴،۴۸۳ | —- | ۹۰،۰۶۰ | ۴۴۲،۰۰۰ |
| غدا سازها | دستگاه | ۲۱۰،۵۱۵ | —- | ۱۱۰،۲۱۲ | ۵۵۱،۰۰۰ |
| سایر محصولات | دستگاه | ۱۶۶،۹۶۶ | —- | ۲۹۵،۳۵۰ | ۵۳۷،۰۰۰ |
شرکت فروش۲۷۴،۷ میلیاردی را برای سال جاری پیشبینی که در ۹ ماهه موفق به پوشش ۹۷ درصدی بودجه خود شده است
انتظار رشد فروش شرکت به سطوح ۴۲۰ میلیارد تومانی را داریم
تاثیر در بودجه:
مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:
این شرکت برای سال ۹۸شرکت صادرات اندکی داشته در مقابل بخشی از مواد اولیه خود را وارد می کند
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| مصارف ارزی(یورو) | ۲،۸۵۵،۰۰۰ | —- |
| بدهی های ارزی(یورو) | ۹۷۵،۰۰۰ | — |
بررسی بهای تمام شده در پارس خزر:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۲،۶۹۸،۰۰۰ | ۸۶ |
| دستمزد مستقیم | ۲۰۰،۰۰۰ | ۶ |
| سربار | ۲۵۲،۰۰۰ | ۸ |
همانطور که در جدول بالا مشاهده میشود عمده اجزای تشکیل دهنده بهای تمام شده مواد اولیه شامل میشود
بررسی مواد مصرفی شرکت:
شرکت ریز مواد اولیه مصرفی خود را منتظر نکرده است اما در ۶ ماهه ۲۱ درصد از مواد اولیه خود را پوشش داده است برای نیمه دوم سال هم راستای رشد قیمت فروش مواد اولیه شرکت نیز با افزایش قیمت همراه شده است
سرمایه گذاریهای شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیون ریال) |
| پارس توشه | ۳،۳ | —- |
| پارس زر اسا | ۳۹،۹ | —- |
| الکتروموتورخزرسینک | ۳۵ | —- |
| خزر پلاستیک | ۴۵ | —- |
| پارس خزرنقره | ۳۴،۵ | —- |
طرح توسعه:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| پروژه انتقال کارخانه | ۴۶۱،۰۰۰ | —- | —- | ۹۰ | پایان سال۹۸ |
هزینه انرژی و تاثیرات طرح تحول بر پارس خزر:
شرکت انرژی بالایی مصرف نکرده و افزایش قیمت حاملهای انرژی تاثیری بر بودجه شرکت ندارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| پارس توشه | ۸۸،۳ |
| صندوق کاردان | ۳،۱ |
همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار پارس توشه بوده و شرکت سهام شناور اندک ۱۱ درصدی را در بازار دارد
نتیجه:
شرکت فروش۲۷۴،۷ میلیاردی را برای سال جاری پیشبینی که در ۹ ماهه موفق به پوشش ۹۷ درصدی بودجه خود شده است
انتظار رشد فروش شرکت به سطوح ۴۲۰ میلیارد تومانی را داریم
در نهایت به بودجه ذیل خواهیم رسید:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۴،۲۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳،۱۵۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۰۵۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۲۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷۳۵،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۷۲،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۲۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۲،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۸۰۵،۰۰۰ |
| مالیات | (۱۵۲،۹۵۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۶۵۲،۰۵۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴،۳۱۲ |
| سرمایه | ۱۵۱،۲۰۰ |
در صورت تحقق رشد تولید و فروش شرکت میتواند به سود ۴۳۱ تومانی به ازای هر سهم تا پایان سال جاری دست یابد که این سود با رشد قیمت های فروش تا سوطح بالای ۴۵۰ تومان قابل افزایش است
جمع بندی:
اما علت پی بر ای بالای شرکت بحث انتقال کارخانه شرکت از شهر رشت به شهرک صنعتی می باشد که در نیمه اول سال اینده به پایان خواهد یافت با پایان این انتقال زمین های مرغوبی برای فروش در مرکز شهر رشت در اختیار شرکت قرار می گیرد که می تواند سود غیر عملیاتی بالایی را برای شرکت به ارمغان داشته باشد
شرکت رشد قیمتی بالایی داشته و هم پی بر ای و هم ارزش بازار بالایی به خود گرفته است
سقف قیمتی سهم سطوح قیمتی ۶۰۰۰ الی ۶۲۰۰ تومان ارزیابی می شود
شرکت شایعاتی در خصوص تجدید ارزیابی سنگین با توجه به سرمایه پایین و برنامه فروش دارایی ها را دارد به همین دلیل با قیمت بالایی همراه شده است سهم از دید بنیادی در این قیمت ها توجیهی ندارد
فروش های فصلی
| فصل | میلیارد تومان |
| فروش ۳ ماهه اول سال | ۷۲،۱ |
| فروش ۳ ماهه دوم سال | ۸۵،۵ |
| فروش ۳ ماهه سوم سال | ۱۱۰،۴ |
روند فروش شرکت همواره با رشد خوبی همراه و روند صعودی داشته است
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۹،۱ | ۳،۷ |
| اردیبهشت | ۳۸،۷ | ۱۷،۷ |
| خرداد | ۲۶،۷ | ۱۶،۱ |
| تیر | ۳۲،۷ | ۲۳،۵ |
| مرداد | ۲۷،۵ | ۲۰،۱ |
| شهریور | ۲۷،۱ | ۲۱،۷ |
| مهر | ۲۸،۲ | ۲۷،۷ |
| آبان | ۳۰،۳ | ۳۶ |
| آذر | ۴۷،۷ | ۳۲،۴ |
| جمع | ۲۶۸ | ۱۸۹،۳ |
فروش شرکت در ۹ ماهه امسال رشد ۴۲ درصدی را به نسبت دوره مشابه سال قبل نشان می دهد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۱ دی ۱۳۹۸
