تحلیل بنیادی شکر شاهرود

تحلیل بنیادی شکر شاهرود

مقدمه: شکر شاهرود یکی از شرکتهای کوچک تولید شکر درشرق کشور با ظرفیت سالانه حدود ۱۰ تا ۱۱ هزار تن شکر میباشد این شرکت هم اکنون به سرمایه ۲۰ میلیارد تومان فعالیت میکند

سود اوری شکر طی سالهای گذشته:

طی سال ۹۴ و ۹۵ با توجه به عدم کشش بازار و رکود شدید قیمت فروش شکر نتوانست رشد مناسبی پیدا نماید همین امر در کنار کاهش تولید و فروش و افزایش هزینه ها منجر به زیانده شرن و روند کاهشی سوداوری شکر شاهرود شده است اما این روند در سال۹۶ رو به احیا می رود

پیشبینی سوداوری قشکر:

شکر شاهرود سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان شهریور ماه سال۹۶خود را رقم ۴۱ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملکرد ۶ماهه ۱۷۸درصد از بدجه خود را پوشش داده است

لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

بهای تمام شده در شرکت شکر شاهرود:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

شرکت در حالی هزینه سربار ۹،۲ میلیارد تومانی را دیده است که در عملکرد ۶ ماهه با توجه به عمده تولید و فروش محصول اصلی یعنی شرکت تتنها حدود۷ میلیارد تومان از این هزینه ها را پوشش داده است در نهایت انتظار پوشش این هزینه ها به میزان سال ۹۵ و کاهش ۷۰۰ میلیون تومانی این هزینه ها را داریم

مواد مستقیم:

شرکت قیمت خرید مواد اولیه را در سطح مناسبی در نظر گرفته است

سهامداران عمده:

سهام مدیریتی قشکر در اختیار شرکت توسعه صنایع بهشهر و شرکت زیر مجموعه بهشهر زرین میباشد

نتیجه گیری:

شرکت در حالی هزینه سربار ۹،۲ میلیارد تومانی را دیده است که در عملکرد ۶ ماهه با توجه به عمده تولید و فروش محصول اصلی یعنی شرکت تتنها حدود۷ میلیارد تومان از این هزینه ها را پوشش داده است در نهایت انتظار پوشش این هزینه ها به میزان سال ۹۵ و کاهش ۷۰۰ میلیون تومانی این هزینه ها را داریم

بودجه کارشناسی:

همانطور که مشاهده میشود بودجه شرکت قابلیت تعدیل مثبت و اعلام سود۷ الی ۸ تومانی را دارا می باشد

اما علت اقبال بازار به دلایل ذیل برمیگردد:

افت شدید قیمت های جهانی شکر خام و کاهش تعرفه واردات باعق شده است تا واردات شکر خام و تبدیل به شکر سفید و فروش با قیمت های فعلی دارای سود بالایی برای کارخانجات شکر همراه شود

در صورتی که شرکت اقدام به واردات شکر خام طبق سهمیه خود نماید سود شرکت با جهش از این محل همراه خواهد شد  هم اکنون با قیمت های فعلی جهانی شکر و قیمت دلار مبادله ای ۳۲۵۰ تومانی قیمت واردات شکر با توجه به تعرفه ۲۰ درصدی و برداشته شدن مالیات بر ارزش افزوده حدود۳۰۰۰ تومان قرار میگیرد که وارد کنندگان با توجه به قیمت فروش ۲۵۲۰ تومانی از این محل سود بسیار خوبی حاصل می کنند به عبارتی در مقطع کنونی واردات شکر خام و تصفیه و فروش بسیار با صرفه تر از فروش شکر چغندری بوده و دارای حاشیه سود بسیار بالاتری می باشد

مضافا این که با توجه به ظرفیت خالی توان تصفیه واردات شکر خام سایر شرکتهای قندی و یا وارد کنندگان شکر توسط این شرکت و افزایش درامد ها وجود دارد

نکته سوم هزینه های مالی سنگین شرکت است که به بش از ۱۵ تومان به ازای هر سهم رسیده و با توجه به پرداخت مطالبات سال ۹۳ شرکت های قندی اگر مطالبات سال های ۹۴ و ۹۵ هم پرداخت شود وضعیت نقدینگی شرکت بهبود و شاهد کاهش هزینه های مالی و رشد بیش از پیش سوداوری شرکر هستیم

اما بیشترین پتانسیل شرکت در بودجه سال ۹۶ و برنامه میزان واردات شکر خام دارد.

گروه تحلیلی بتا سهم…