تحلیل بنیادی صنایع کاشی و سرامیک سینا

تحلیل بنیادی صنایع کاشی و سرامیک سینا

کساوه

مقدمه

شرکت در سال ۱۳۶۷ بنام شرکت کاشی ساوه و با شخصیت حقوقی سهامی خاص تاسیس، و در سال ۱۳۷۷  به سهامی عام تبدیل و در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده است. در سال ۷۹ نام شرکت به شرکت صنایع کاشی سرامیک سینا تغییر یافته است. از تاریخ ۱۵/۰۴/۱۳۸۸ شرکت تحت پوشش شرکت هلدینگ گسترش پایا صنعت سینا (سهامی خاص) قرار گرفته است. مرکز اصلی شرکت در تهران و کارخانه آن در ساوه شهر صنعتی کاوه واقع است.

فعالیت اصلی شرکت تولید، فروش وصدور انواع کاشی های دیواری، کاشی های گرانیتی و چینی های بهداشتی است.

 تغییرات سرمایه

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ ۲۰۰۰ میلیون ریال که طی یازده مرحله به مبلغ ۵۲۹,۵۵۰ میلیون ریال افزایش یافته است.

 ترکیب سهامداران

 روند سودآوری

سودآوری شرکت از سال ۹۲ با کاهش همراه شده است که از جمله دلایل آن رکود شدید بازار مسکن و به تبع آن ساخت و ساز و فعالیت های مرتبط با آن، مشکلات بسیار نقل و انتقال ارز با تامین کنندگان خارجی کالا، و افزایش بهای مواد اولیه بوده است.

صورت سود و زیان

شرکت سود سال ۹۵ را ۳۰۱ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده که نسبت به سال گذشته با ۱۸ درصد کاهش همراه بوده است. کساوه در عملکرد شش ماهه موفق به پوشش ۵۰ درصدی سود عملیاتی و ۶۴ درصدی سود خالص شده است.

لازم به ذکر است،

لازم به ذکر است، در بودجه افزایش ۱ درصدی سود عملیاتی در نظر گرفته شده و در شش ماهه نیز سود عملیاتی شرکت نسبت به شش ماهه سال گذشته ۸ درصد افزایش داشته است. اما در نهایت کاهش ۱۸ درصدی سود خالص خالص در بودجه برآورد شده است که دلیل آن افزایش ۱۳ درصدی هزینه های مالی و کاهش درآمد های متفرقه نسبت به سال گذشته می باشد.

مقدار تولید

شرکت در مجموع افزایش ۴ درصدی میزان تولید را در بودجه ۹۵ نسبت به سال گذشته در نظر گرفته است. و در عملکرد شش ماهه ۴۶ درصد تولید را پوشش داده است.

 فروش

عمده فروش شرکت، مربوط به کاشی دیوار می باشد. که در بودجه افزایش ۳۲ درصدی مقدار و کاهش ۷ درصدی نرخ آن برآورد شده است. به طور کلی، مقدار و مبلغ فروش به ترتیب، با افزایش ۲۴ و ۲۰ درصدی  مقدار و مبلغ در نظرگرفته شده اند.

لازم به ذکر است، شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۴۷ درصد مبلغ و مقدار فروش را پوشش داده است.

ترکیب  بهای تمام شده شرکت

همانطور که در نمودار فوق مشاهده می شود، عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به سربار و مواد مستقیم مصرفی می باشد. که در عملکرد شش ماهه ۴۷ درصد آن محقق شده است.

مواد اولیه

کساوه در بودجه، افزایش ۳ درصدی مقدار و مبلغ مصرف مواد اولیه را نسبت به سال گذشته در نظر گرفته که در عملکرد شش ۵۰ درصد مقدار و ۴۷ درصد مبلغ مصرف مواد اولیه را پوشش داده است.

 سربار

۴۷ درصد بهای تمام شده شرکت را سربار تشکیل می دهد، که جزئیات آن به شرح جدول زیر می باشد.

شرکت کاهش ۳ درصدی سربار را در بودجه پیش بینی کرده که در شش ماهه ۴۷ درصد آن را پوشش داده است.

منابع و مصارف ارزی

صادرات:

در بودجه ۹۵، صادرات ۴۵ درصدی محصولات پیش بینی شده است. شرکت در عملکرد شش ماهه صادراتی   به مبلغ ۸٫۹ میلیون دلاری با دلار ۲۵,۸۸۱ ریالی ( بر اساس۰٫۸۵ارز مبادله ای) داشته است.

کشور های هدف صادرات کساوه، کشور های عراق، افغانستان و پاکستان می باشند.

واردات:

شرکت حدود ۱۲ درصد از مواد اولیه خود را از طریق واردات تامین می کند.

ارز بابت مصارف ارزی بر مبنای میانگین نرخ ارز آزاد شش ماهه اول یورو ۴۰،۰۰۰ ریال و تسویه بدهی ارزی در پایان سال با نرخ یورو ۴۰،۰۰۰ ریال پیش بینی گردیده است.

 هزینه های مالی

شرکت افزایش ۱۳ درصدی هزینه های مالی را برای سال ۹۵ برآورد کرده و در شش ماهه ۴۵ درصد آن را پوشش داده است.

سرمایه گذاری ها

سود کارشناسی

در ادامه، سود شرکت با توجه به نرخ های فروش و مصرف مواد اولیه در شش ماهه پیش بینی شده است.

سایر نیز همان مفروضات بودجه در نظر گرفته شده است.

گروه تحلیلی بتا سهم…